Des résultats 2017 largement supérieurs aux objectifs

Bernard Michel, Président : « Le choix stratégique du recentrage sur le portefeuille de bureaux est validé par les résultats obtenus en 2017 et amplifié grâce à l’acquisition d’Eurosic. Gecina peut ainsi continuer à développer son approche de création de valeur sous l’angle du rendement global et adapter son offre aux enjeux de la révolution numérique. »

Meka Brunel, Directrice Générale : « L’année 2017 a été marquée par l’acquisition et la consolidation d’Eurosic dans un contexte de marché particulièrement porteur, dans les meilleures centralités de Paris en particulier et des principaux hubs du Grand Paris. Cette opération est avant tout une opération transformante pour Gecina. Cette intégration renforce en effet la singularité de Gecina qui bâtit sa stratégie sur le déploiement de nouveaux lieux de vie dans les zones les plus centrales de Paris et de la Région parisienne. Elle repose sur l’accélération de l’extraction de valeur par la transformation de ces lieux de vie avec un pipeline conséquent, la rotation du patrimoine, mais également par l’innovation pour répondre aux nouveaux usages de l’immobilier comme le coworking avec sa filiale Secondesk. Gecina considère aujourd’hui que son portefeuille résidentiel répond également aux besoins des nouveaux modes de vie plus mobiles et plus flexibles et aux exigences de centralité et de rareté qui sont des prérequis pour la performance future, et que la conservation de ce portefeuille s’impose en complément de la spécialisation de Gecina sur le bureau urbain. L’immobilier performant demain sera toujours plus central, mais aussi riche en services, digitalisé, collaboratif, vecteur de productivité et de bien-être et responsable. Gecina se positionne aujourd’hui en amont de cette transformation à venir. Si les performances financières en 2017 ont été particulièrement solides, l’année aura été le point de départ d’une nouvelle ambition de Gecina pour les années qui viennent en bâtissant une stratégie résolument orientée vers ses clients consommateurs de bureaux, de coworking mais aussi de résidentiel et de résidences étudiants, en capitalisant sur les forces qui sont les siennes. » 

1 Excédent brut d’exploitation diminué des frais financiers nets, des minoritaires récurrents et des impôts récurrents tels que définis dans les comptes présentés en annexes de ce communiqué

2 Post ajustement de la distribution de DPS liés à l’augmentation de capital réalisée en août 2017 (coefficient d’ajustement de 0,97391). Données non ajustées par action : RRN : 5,52€, ANR Triple Net EPRA : 132,1€, Dividende : 5,2€

3 Objectifs mis à jour à l’occasion de la publication de l’activité au 30 septembre 2017 tenant compte de l’intégration d’Eurosic. Objectif initial publié en février 2017 d’évolution du résultat récurrent net de -5% à -6% retraité de l’effet de la cession de la santé 

Eléments et chiffres clés 2017

Un rendement global de +23%(4) sur 1 an

• ANR triple net par action en hausse de +18,9% (5) sur 1 an à 152,9€ par action, une performance résultant de la reprise des marchés locatifs combinée à une nouvelle compression des taux de capitalisation, à la poursuite de l’extraction de valeur sur les actifs en développement ainsi qu’aux plus-values réalisées sur les cessions de l’exercice
• Valorisation du patrimoine en hausse de +11,8% à périmètre constant

RRN supérieur aux objectifs, porté par l’intégration d’Eurosic, les marchés immobiliers et l’optimisation de frais financiers

• Résultat Récurrent Net en hausse de +4,6% à 363,5 M€ soit +1,3% (5) par action, soit une croissance par action de +9,4%5 retraitée de la cession de la santé, au-delà des attentes initiales de Gecina
• Hausse des revenus locatifs à périmètre constant sur les bureaux de +2,5%
• Baisse du coût moyen de la dette de -50pb à 1,7% (y compris coût des lignes de crédit non tirées) et une maturité moyenne en hausse à 6,9 années

Une performance qui permet à Gecina de proposer le paiement d’un dividende de 5,30€ au titre de 2017

Accélération de la dynamique de création de valeur avec l’intégration d’Eurosic

• 2,8 Md€ d’opérations déjà engagées, en hausse de +85% représentant près de 160 M€ de loyers potentiels. 12 livraisons d’actifs attendues en 2018, principalement sur le deuxième semestre, représentant plus de 115 M€ de loyers potentiels, et dont 44% sont d’ores et  déjà préloués, et 56% en intégrant les discussions en cours de finalisation
• 2,4 Md€ d’opérations potentielles additionnelles à moyen et long terme, portant à 5,2 Md€ un pipeline total situé à 70% dans Paris, avec un rendement attendu de 6% à livraison.
• Accélération de la rotation du portefeuille avec 655 M€ de cessions d’actifs tertiaires réalisées ou sécurisées à date. 12,5% de prime sur les expertises, pour des actifs tertiaires cédés ou sous promesse provenant à 66% du périmètre d’Eurosic
• Des synergies opérationnelles et financières maintenant attendues au-delà de 30 M€, contre plus de 17 M€ initialement

Un portefeuille résidentiel repositionné au cœur de la stratégie du Groupe

• Conservation du patrimoine résidentiel au sein du Groupe en complémentarité avec le profil de spécialiste du bureau urbain de Gecina.
• 3 axes de créations de valeurs identifiés :

1. Capitaliser sur la centralité du patrimoine résidentiel pour identifier des opportunités d’investissements immobiliers
2. Optimiser la gestion opérationnelle : capturer un potentiel de réversion identifié, améliorer la marge locative
3.  Innover, créer, anticiper : développer de nouveaux marchés accompagnant la transition vers une économie servicielle de l’immobilier urbain

Un modèle renforcé permettant d’envisager 2018 avec confiance

• L’année 2018 sera marquée par l’accélération du volume de livraisons, principalement sur le second semestre et par les cessions annoncées à la suite de l’acquisition d’Eurosic. A fin décembre 2017, 571 M€ de cessions étaient d’ores et déjà réalisées ou sécurisées. Sur l'hypothèse de travail d'un volume additionnel de cessions de 1,2 Md€ en 2018, le résultat récurrent net part du groupe par action est attendu en hausse de +3% à +6% en fonction du calendrier de finalisation des cessions envisagées.

 4 Rendement immobilier global (croissance de l’ANR triple net dividende attaché) tenant compte de l’ajustement de la distribution de DPS liés à l’augmentation de capital réalisée en août 2017 (coefficient d’ajustement de 0,97391)

5 Post ajustement de la distribution de DPS liés à l’augmentation de capital réalisée en août 2017 (coefficient d’ajustement de 0,97391)

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