Résultats au 30 juin 2018

Paris, France, 19 juillet 2018

Résultat Récurrent Net 2018 par action attendu en hausse de plus de +8%
vs. +3% à +6% initialement attendu

Dépassement des objectifs fixés lors de l’acquisition d’Eurosic

  • Révision des attentes 2018 : RRN par action maintenant attendu en hausse de plus de +8%

  • LTV proforma des cessions sous promesses d’ores et déjà en deçà de 40% (à 38,4%) avec 1,6 Md€ de cessions réalisées ou sécurisées depuis l’acquisition d’Eurosic 1

  • 1,9 Md€ de dettes levées ou renégociées sur le semestre

Une solide dynamique commerciale confirmée sur un marché porteur

  • 108 000 m² loués ou reloués représentant 49,3 M€ de loyers annualisés

  • Croissance des loyers de bureaux à périmètre constant maintenant attendue autour de +2% pour 2018

Une confiance renforcée sur le moyen et long terme

  • Un portefeuille de projets de développement représentant 145 M€ de loyers potentiels supplémentaires

  • 14 opérations livrées en 2018-2019 avec un volume locatif potentiel de 116 M€, commercialisées à 65%

  • Une maturité moyenne de la dette portée à 7,4 années et des couvertures de 7,6 année

Méka Brunel, Directrice Générale : « L’intégration d’Eurosic a été finalisée en moins d’un an dans tous les domaines grâce au travail mené par l’ensemble des équipes des deux sociétés. A cela s’ajoute la dynamique importante du marché nous permettant d’atteindre de belles performances opérationnelles (cessions, développements, pré-commercialisations, etc.), financières, sociétales, etc. Nous envisageons sereinement l’avenir et relevons notre guidance pour 2018 ».

Eléments et chiffres clés du premier semestre 2018


Un premier semestre sous le signe de l’intégration réussie d’Eurosic

  • Résultat Récurrent Net en hausse de +50,8% à 230,3 M€ soit +31,2%2 par action, traduisant un effet relutif de l’acquisition d’Eurosic supérieur aux attentes initiales de Gecina

  • Hausse de l’ANR triple Net de +5,8%(2) sur 12 mois à 156,6 € / action

  • Baisse du coût moyen de la dette de -30 pb en 6 mois à 1,4% (y compris coût des lignes de crédit non tirées) et une maturité moyenne en hausse à 7,4 années

1,3 Md€ de cessions sécurisées depuis le début de l’année, portant le LTV proforma en deçà de 40%

  • 1,2 Md€ de cessions tertiaires supplémentaires réalisées ou sécurisées depuis le début de l’année, portant à 1,6 Md€ le volume de cessions sécurisées depuis l’acquisition d’Eurosic, soit au-delà du minimum annoncé lors de l’annonce de l’opération (entre 1,2 Md€ et 2,2 Md€)
  • 69 M€ de cessions de logements sécurisées
  • LTV proforma des cessions sous promesse à 38,4%, ramené en dessous de 40% conformément aux engagements pris par Gecina lors de l’acquisition d’Eurosic
  • Un portefeuille recentré sur les zones les plus centrales de la Région parisienne

Une solide dynamique en matière de commercialisations avec 108 000 m² loués ou pré-loués depuis le début de l’année

  • Représentant un volume locatif annualisé de l’ordre de 49,3 M€
  • Taux de vacance inférieur à 2,3% sur le portefeuille parisien de Gecina
  • Importants succès locatifs enregistrés sur les actifs en développement, en amont de leurs livraisons, sur la
  • base de loyers supérieurs aux attentes initiales du Groupe

Perspectives de création de valeur et de croissance, engagées au travers des projets en cours de développement, dont les livraisons sont principalement concentrées dans les 12 à 18 mois qui viennent

  • 2,6 Md€ d’opérations déjà engagées, représentant près de 145 M€ de loyers potentiels
  • 2 actifs livrés au premier semestre dans Paris intra-muros (Ville l’Evêque et le Jade) représentant près de 13 M€ de loyers potentiels
  • 12 livraisons d’actifs attendues entre 2018 et 2019, représentant plus de 103 M€ de loyers potentiels, et dont près des 2/3 des surfaces sont d’ores et déjà pré-louées
  •  2,4 Md€ d’opérations potentielles additionnelles à moyen et long terme, portant à 4,9 Md€ un pipeline total situé à 70% dans Paris, avec un rendement attendu de 6% à livraison

Premiers effets du repositionnement du portefeuille résidentiel au coeur de la stratégie de Gecina

  • Gecina a affiché son intention de conserver le patrimoine résidentiel au coeur de son portefeuille, avec l’ambition d’en extraire le potentiel de croissance organique et de création de valeur

  • La mise en place de nouveaux process, et notamment d’étude des potentiels de réversion, d’amélioration des procédures de relocation et d’extraction de valeur, permettent d’ores et déjà d’afficher une amélioration de la croissance locative à périmètre constant (+1,8%) et des expertises retenues à fin juin 2018 (+3,2% sur 6 mois)

Des attentes relevées pour 2018 et des perspectives solides à moyen terme

  • Les tendances favorables observées sur les marchés de référence de Gecina, et le succès de la rapide intégration d’Eurosic au-delà des attentes initiales du Groupe permettent de relever les attentes pour 2018 en matière de Résultat Récurrent Net qui est maintenant attendu en hausse de plus de +8% (contre +3% à +6% jusqu’alors)

  • Une confiance renforcée sur le moyen et long terme, avec un pipeline engagé de 2,6 Md€ représentant 145 M€ de loyers potentiels supplémentaires. 14 opérations doivent être livrées entre 2018 et 2019 avec près de 116 M€ de loyers potentiels. En outre, le Groupe a accru la maturité moyenne de sa dette en la portant à 7,4 années et celle de ses couvertures à 7,6 années.

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