Résultats au 30 juin 2021

Reprise des transactions locatives dans les marchés de centralité et de rareté

• Plus de 115 000 m² de bureaux commercialisés, reloués ou renouvelés : plus du double des surfaces du 1^er semestre 2020
  • Réversion réalisée de +5% (et +23% dans Paris QCA et 5/6/7) sur les baux signés au 1^er semestre
  • Réversion potentielle positive de l’ordre de +14% dans Paris QCA, +10% dans le reste de Paris et +5% au total

• Un taux d’occupation se normalisant progressivement
  • Taux d’occupation normatif (intégrant les baux signés mais dont les dates d’effets restent à venir) de 94,3% sur le bureau hors commerces (vs. 92,5% à fin juin) traduisant la normalisation des marchés de prédilection de Gecina 

Variation de valeur du patrimoine favorablement orientée et toujours polarisée

• Croissance des valeurs à périmètre constant portée par une polarisation en faveur des zones centrales et le résidentiel
  • Hausse des valeurs sur le bureau à Paris (+1,7% sur 6 mois), notamment dans le QCA (+2,0%), et le logement (+1,2%)
  • Stabilisation dans les zones tertiaires plus périphériques (-0,3% sur 6 mois)

• ANR NTA à 172,6€ par action en hausse de +1,5% sur 6 mois
• Des cessions qui confirment la solidité du marché de l’investissement
  • 453 M€ de cessions réalisées ou sécurisées depuis le début de l’année (finalisation de la cession de l’immeuble « Portes d’Arcueil » le 20 juillet 2021).
  • Une prime moyenne par rapport aux valeurs à fin 2020 de l’ordre de +7,2%

Perspectives favorables de croissance et de création de valeur

• Pipeline de développement, principalement sur le bureau parisien et dans le logement
  • Forte progression du taux de pré-commercialisation des actifs livrés avant fin 2022 en 6 mois, atteignant 53% (vs. 37% fin 2020), et 58% en incluant une opération en cours de finalisation
  • Relutif sur le RRN avec un potentiel locatif IFRS futur additionnel de l’ordre de 120 à 130 M€ (pipeline engagé et contrôlé et certain) d’ici à 2026
  • Relutif sur l’ANR avec un rendement à livraison de l’ordre de 5,1% pour un pipeline situé à 81% dans Paris intra-muros ou Neuilly-sur-Seine, là où l’offre reste structurellement contrainte
• Surperformance et résilience de la centralité
  • Surperformance locative et en capital des zones de rareté les plus centrales
  • Centralité renforcée avec 453 M€ de cessions sécurisées au cours du premier semestre dont 406 M€ d’immeubles tertiaires à 97% en dehors de Paris
• Flexibilité et souplesse de la structure financière
  • LTV DI en baisse de -130 pb sur 6 mois à 32,3%1, maturité moyenne de la dette en hausse à 7,6 années (vs. 7,1 années fin 2020)
  • Baisse du coût moyen de la dette tirée à 0,9% (vs. 1,0% en 2020)  
• Stratégie résidentielle performante et qui prépare le futur (plus de 1 000 nouveaux logements potentiels)
  • Réversion matérialisée lors de la rotation de locataire de +7%
  • 540 logements supplémentaires en cours de développement dont 320 acquis au cours du 1^er semestre pour 161 M€ et 90 logements qui seront créés grâce à la transformation d’un immeuble de bureaux en logements
  • Discussions en cours pour l’acquisition supplémentaire de près de 570 logements

Une approche continue et proactive de transformation

• Des ambitions dévoilées et des engagements affirmés sur les thèmes RSE
  • CAN0P-2030 : accélération de la trajectoire bas carbone avec un objectif de neutralité carbone sur le patrimoine en exploitation attendu dès 2030, soit en avance de 20 ans par rapport à l’objectif initial
  • Une dette obligataire maintenant intégralement composée de « Green Bonds » avec une approche globale et dynamique
  • Instauration d’une taxe carbone interne, ajout d’un critère de rémunération à long terme dépendant de la réduction de la facture énergétique du patrimoine
• Lancement des premiers sites clients devant optimiser la commercialisation et les coûts de gestion
  •  Lancement du site commerçant YouFirst Campus visant à optimiser la performance commerciale sur le segment
  • La digitalisation sera poursuivie sur les autres activités

Des perspectives solides à court comme à plus long terme

• Un RRN toujours attendu en 2021 de l’ordre de 5,3€ par action malgré les 453 M€ de cessions réalisées ou sécurisées au premier semestre
  • Les performances du Groupe sont au cours du premier semestre plus solides qu’anticipées en particulier sur l’opérationnel et plus spécifiquement en matière de commercialisations de bureaux, tant en termes de volume que de prix, mais également sur des aspects financiers avec la réduction du coût moyen de la dette et l ’extension de sa maturité. Ces réalisations renforcent la confiance de Gecina au regard de la performance attendue pour 2021
  • En conséquence, alors même que le Groupe a sécurisé ou finalisé près de 453 M€ de cessions depuis le début de l’année, les solides réalisations opérationnelles et financières observées au cours du premier semestre et la bonne tenue des marchés de référence du Groupe permettent de maintenir une anticipation du RRN par action de l’ordre de 5,3€, d’autant plus que la prévision initiale s’entendait hors effets des cessions ou acquisitions potentielles
• Des perspectives de croissance et de création de valeur
  • Normalisation progressive en cours des taux d’occupation, et normalisation attendue de l’indexation
  • Potentiel de réversion toujours important qui continue de se matérialiser dans Paris
  • 17 livraisons d’immeubles attendues entre 2021 et 2024, porteurs de croissance et de création de valeur
  • Potentiel locatif additionnel IFRS de près de 120 à 130 M€ sur le pipeline engagé et le pipeline contrôlé et certain