Résultats au 30 juin 2023

Un résultat récurrent net part du Groupe en hausse de +7,5% sur le semestre (2,93 € par action)

• Croissance des revenus locatifs à périmètre constant de +6,9% (+7,5% sur le bureau)
  • Amélioration de l’occupation (+1,6%) avec un taux d’occupation moyen en hausse de +80 pb sur 6 mois
  • Indexation qui s’affirme (+4,2%)
  • Réversion locative (+1,1%)
• Contribution nette positive du pipeline (+7 M€ sur 6 mois)
• Coût moyen de la dette maîtrisé de 1,4% (1,1% pour la dette tirée)

Des performances opérationnelles et des tendances qui confortent Gecina sur ses zones de prédilection

• Une dynamique locative qui se confirme dans les zones centrales
  • Réversion capturée sur le bureau de +33% dans Paris, +15% au global
  • Réversion capturée sur le logement de +13%
• Un taux de vacance de marché dans le QCA parisien à un plus bas historique (c.2% source JLL)
• Des livraisons à venir du pipeline dans les 12 mois qui viennent, déjà prélouées à 82%

Une nette amélioration de tous les indicateurs d’endettement dans un contexte financier incertain

• 1 Md€ de cessions avec une prime moyenne de +10% sur les dernières expertises et un taux de privation à 2,5%, réalisées dans un marché de l’investissement en forte contraction, entrainant :
  • Une baisse du LTV de -150 pb en 6 mois à 32,2% (droits inclus) malgré la baisse des valorisations de -4% à périmètre constant (entrainant une baisse de l’ANR NTA de -6%)
  • Une liquidité renforcée qui couvre maintenant les échéances obligataires jusqu’en 2028
  • Une dette dorénavant couverte à 95% en moyenne jusqu’en 2027

Une forte baisse des consommations d’énergie avec le plan de sobriété lancé en 2022

• Une baisse de -17% environ de la consommation moyenne d’énergie en 6 mois sur les immeubles tertiaires gérés par Gecina à la suite de la mise en place d’un plan d’actions de sobriété
• Trajectoire de réduction des émissions carbone par m² de -75% depuis 2008, en ligne avec l’ambition carbone « CAN0P-2030 »

Un résultat récurrent net par action maintenant attendu en hausse de +6% à +8% en 2023

• Des performances opérationnelles au-delà des attentes (marchés centraux favorablement orientés)
• Des cessions réalisées relutives sur le Résultat Récurrent Net
• Une maîtrise des charges opérationnelles dans un contexte d’inflation

Objectif de croissance du RRN 2023 revu à la hausse, maintenant attendu entre 5,9 € et 6,0 € par action (vs. 5,8 € à 5,9 € initialement), soit une croissance de +6% à +8% par rapport à 2022 (vs. +4% à +6% initialement)

Beñat Ortega, Directeur général : « Ce premier semestre s’inscrit dans la continuité de la performance de 2022, avec une forte dynamique opérationnelle de Gecina dans des marchés centraux favorablement orientés, et une gestion proactive de la dette sur le long terme qui nous donne de la visibilité sur l’évolution de nos frais financiers. La confirmation de ces tendances renforce encore notre confiance, nous permettant ainsi de relever notre objectif de croissance de notre résultat récurrent par action pour 2023. 

Dans un contexte incertain, avec un environnement macroéconomique mouvementé, mais une dynamique locative favorable sur la ville de Paris, nous avons décidé d'optimiser et accélérer la stratégie dynamique d'allocation de capital du Groupe.

Au cours du 1^er semestre 2023, la cession d'1 Md€ d’actifs immobiliers matures, au-delà de leurs valeurs expertisées et avec un taux de privation de 2,5%, nous permet de renforcer la qualité de notre bilan pourtant déjà particulièrement solide, mais également de sécuriser le financement de notre pipeline essentiellement parisien et fortement créateur de valeur, tout en constituant une marge de manœuvre financière opportuniste.

Face à une nouvelle réalité des marchés immobiliers, nous construisons aujourd’hui les bases d’un Groupe qui sera apte à délivrer une surperformance durable. »

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